进入2024年以来好色小说，多家公司接踵运转将数据财富入表，其中城投类企业阐明得最为活跃。据上海交通大学上海高等金融学院发布的《中国企业数据财富入神气况追踪禀报》自满，寰宇已有50家城投公司和类城投国企败露了数据财富入神气况。数据财富入表到底是什么真谛？为什么城投类企业率先成限制地试水数据财富入表？数据财富化的趋势改日将走向何方？本文将尝试回应这些问题。

数据财富入表是数据看成新式出产要素的直不雅体现

数据财富“入表”指的是将数据看成一类财务真谛真谛上的财富，计入企业的财富欠债表。早在2006年，好意思国寰宇告白商协会的副会长Michael Palmer就在一篇博客中指出“数据是新的石油”。但同期Palmer也以为，数据就像石油不异，必须经过加工材干被使用并着实体现出价值。在那之后，IT行业渐渐进入大数据期间，掌执数据的企业、尤其是互联网科技企业肉眼可见地从数据中获取了大批经济价值。但直至最近，数据的价值仍然以一种财务真谛真谛上不可见的体式存在：各大互联网企业的财富欠债表中莫得“数据财富”这又名目，公众也无从领路Facebook或者Amazon的市值有若干应归功于公众使用而创造的数据。正如笔者在此前的一次采访中所说，数据的价值就像一块“暗物资”不异，支撑着若干互联网企业的估值，却从未被明确量化出来。

2019年11月，中国共产党十九届四中全会发布《中共中央对于对峙和完善中国特质社会主义轨制、鼓励国度治理体系和治理材干当代化若干首要问题的决定》，将“数据”列为一类新的出产要素，与服务、成本、地盘、常识、时间、照应等传统真谛真谛上的出产要素相比肩。这是经济学表面的一次首要编削，是自1890年Alfred Marshall在《经济学旨趣》中把“企业家材干”（包含了常识、时间、组织、照应等多种构成因素）看成地盘（包括天然资源）、成本、服务以外的第四类出产要素以后，一百多年来初次从经济学表面上建议一类新的出产要素。

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在莫得被明确列为出产要素之前，数据价值的量化一直存在一个莫名的表面逆境：这种价值不是从前四类出产要素中派生出来的。一些学者试图论证数据的价值源于互联网用户的免费服务，因此是服务出产要素的产物。从这个真谛真谛上，他们将互联网用户称为“i奴”（iSlave）。但这一不雅点有两个首要劣势：第一，互联网照实给无为用户提供了繁密的便利，很难将总共使用互联网（并产生数据）的行径一概称为对用户免费服务的榨取；第二，除了东说念主类用户以外，机器、车辆、录像头、传感器等等智能斥地也都在产生巨量的数据，而且这些数据的价值涓滴不逊于东说念主类用户的输入，因此也很难将数据价值完全归功于东说念主类用户的免费服务。数据的价值一直不成清纯洁白地展目下企业的财富欠债表上，跟这一表面逆境也相联系。

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四中全会《决定》为数据财富化和数据财富入表提供了表面基础。2023年8月财政部印发的《企业数据资源联系司帐处理暂行法令》又从轨制上走漏了数据财富的司帐处理神志。接下来的问题便是怎么为数据财富订价。荒谬简化地来说，财富订价的设施分为成本法、收益法、商场法三类。对于数据这种新式、非轨范的财富，基于成本的核算很难代表数据财富的价值，基于企业里面的收益评估又欠缺公允性，因此基于商场价钱基准订价就成了最浮浅且有用的设施。例如来说，假定某地交投累积了3年的泊车数据，某客户付费使用这些数据，两边商定使用价钱为每次查询0.1元。那么，证据该客户一年的使用量、数据集天然增长的速率、同类客户扩张的后劲等因素，就不错相对客不雅地预估该数据集在改日创造收入的后劲，再通过贴现估算该数据集的经济价值，从而将数据集转机为司帐真谛真谛上的数据财富，并合理地将其计入企业的财富欠债表。

实践上，让来自九行八业、丰富各样的数据财富能够酿成商场价钱基准的基础，便是棋布星罗般表露的数据往复所。2021年6月颁布的《中华东说念主民共和国数据安全法》第十九条法令：国度建立健全数据往复照应轨制，表率数据往复行径，培育数据往复商场。早在此前几年，2015年贵阳大数据往复所就已挂牌运营。《数据安全法》颁布后，深圳和上海先后竖立数据往复所，随后多地接踵竖立数据往复所。圆寂2024年6月，寰宇已有80多个数据往复所及数据往复中心。。企业之间的数据往复在数据往复所备案后，就成为了对数据财富订价有参考真谛真谛的价钱基准。

图源：艾瑞计议好色小说

正如Palmer所说，企业在运营中累积的原始数据更像是原油，还需要一系列的加工材干变成能被使用、有经济价值的财富。在数据财富化的实践中，领罕有据的企业时时需要经过数据清点和数据治理，将狼籍的原始数据转机为不错被其他东说念主使用的数据居品（在此过程中可能需要建立数据平台和API）；然后对数据进行确权，说明企业领有该数据的总共权。经过清点、治理和确权的数据居品材干进行财务估值和入表。以湖北交投集团的数据入表为例，该集团里面清点出的数据居品，起原在湖北省数据产权登记（存证）平台进行数据产权登记，然后在湖北省数据财富轮廓评估服务平台进行数据财富登记，随后司帐师事务所就不错证据这两项登记对数据财富进行估值并入表。通盘过程需要IT时间、财务司帐、法律等多鸿沟专科东说念主士的跨界配合。

据国度网信办发布的禀报，数字经济在我国GDP中的占比也曾跨越40%。世界经济论坛的估算以为，改日10年中全球经济行动创造的新增价值有70%将以数字化平台业务模式为基础。数据看成一类显着有经济价值的财富，将其价值明确计入财富欠债表的条件已近在面前。十九届四中全会《决定》为数据财富化奠定了表面基础，数据往复平台的快速发展为数据财富化铺好了实践通路。本年运转表露的数据财富入表案例是上述战略、体制机制和基础样式建立水到渠成的收尾。

数据财富入表是场地政府化债转型的一个可行标的

跟着房地产商场降温，场地债问题激勉了多方情切。2023年7月中央政事局会议建议“化债一揽子战略”以来，新一轮场地债务化解加速落地。然而，尽管有稀奇再融资等战略性金融器具出台，12个重心省份的化债压力仍然不小。在这一大配景下，数据财富入表相配于给场地城投编造创造出一块财富，城投立即不错将这块财富转机为信贷，对于缓解债务压力很专诚想真谛。

正如厦门大学赵燕菁提拔所说，曩昔我国场地政府投资基建的逻辑是“地盘金融”：政府将地盘看成原始成本，将地盘的改日收益看成信用，通过地盘出让径直融资的办法，将寰球居品的改日收益贴现到当下。因此“七通一平”的基础样式建立（亦然场地债的主要用途），其方针并不是通过基础样式运营来盈利，而是普及地盘的改日收益。政府则以下一阶段地盘出让金的体式回收前一阶段的基建投资，不竭提高的地价最终由量价双升的楼市来接纳。自1998年住房轨制改良以来，这个轮回一直运转细密，也确立了我国世界最初的基建水平。

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但在城市化进度进入下半场、房地产商场举座降温、“房住不炒”成为共鸣的大环境下，地盘金融逻辑也曾不成再无尽延续下去。场地政府看待基建的神志也必须发生一个首要转型：不成再单纯将基建视为普及地盘改日收益的无偿参加，必须从地盘和基建中产生税收和现款流。这也便是赵燕菁所说的“从地盘金融转向地盘财政”。

关联词，在社会主义的轨制大前提下，基础样式建立势必是具有公益性的，不可能完全交给商场经济订价。以最常见的交通基础样式为例，从2008年到2023年间，寰宇新增公路里程近200万公里，高速公路13万公里以上，建成了六通四达的交通路网，将中西部经济较为逾期的农业地区与东部沿海城市商场勾通起来，对脱贫攻坚和乡村振兴起到了关节作用。但公路基本不收费、高速公路收费也仅够说念路自己养护，难以创造出能盈利的财富。天然各地交投想出许多办法创收，例如交旅和会、告白规划等，比拟于基建参加的大批成底本说如故杯水救薪。

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当数据这种新式出产要素被纳入考量，就给城投化债和转型洞开了一个全新的可能性。基建参加带来的径直后果便是东说念主民的社会行动和经济行动增多，从而创造出更多、更有价值的数据。既有蹙迫性，又有现成的数据，本年各地交投集团纷繁将数据财富入表也就言之成理了。从各地交投集团数据财富入表的案例来看，最多的是泊车数据，包括南京“宁泊车”泊车行径分析数据居品、重庆巴南区泊车数据财富、临沂市高铁北站泊车场数据资源集、许昌贤达泊车应用场景数据财富等，其他入表的数据居品还包括公交出行数据（南京、合肥）、公路通行数据（广东）、交通拥挤数据（湖北）、车联网数据（苏州）等。

数据财富带来的径直后果便是城投/交投公司不错用这块新增的财富去处银行融资了。以湖北交投集团数据财富入表为例，该集团将“高速车流分析数据居品-路段拥挤（风险）散布”和“锤真金不怕火检测类-工地锤真金不怕火室数据集”两个数据居品入表后，凭这两项数据财富取得兴业银行武汉分行新增授信1亿元。不难设想，各地城投和交投在曩昔几年的城市更新、贤达城市、贤达交通等建立中累积的数据集远不啻目下挂牌上市入表的这些，而且这些数据集仍在判辨增长，都是很有后劲的数据财富。一些业内东说念主士忖度，数据财富入表总量几年内可能达到万亿元限制，再经过金融杠杆和繁衍商场的撬动，能开释十万亿级别的流动性，成为场地政府信用乃至东说念主民币信用的一块新基石。

数据财富公有化大势呼之欲出

不难料到，跟着各地交投数据财富入表和融资成功，其他行业也会赓续跟进，推动全社会大范围的数据财富化进度。因为对企业来说，进行一轮数据财富清点、确权、估值、入表，成本只是一笔专科服务费，收益则是编造新增一笔财富。这是个无本万利的买卖，而且又有成功案例在前，莫得任何风险，对于企业规划者来说是有诱骗力的。笔者以为，在这一进度中，互联网大厂反而不会是积极的吃螃蟹者，而会是临了行动的不雅望者。原因有二：第一，互联网大厂也曾靠自身领有的数据赚取了利润，数据的价值也曾从股市中变现，并不需要再将其明确入表融资；第二，更关节的是，一朝数据财富化在全社会实施到一定程度，公众未免会建议一个合理的疑问——互联网大厂“领有”的这些数据，到底应该归谁？

外洋的一些学者很早就已建议，互联网平台的数据源于亿万用户的使用。早在1996年，好意思国在线（AOL）已有3万名“社区首领”匡助AOL照应和蛊惑在线聊天室，这些无偿的志愿者每月为AOL创造跨越7百万好意思元生意价值。经过二十多年的发展，如今顶级互联网平台的市值中，可能有20~30%应归功于用户使用过程中无偿提供的数据——以谷歌和Facebook等好意思国互联网巨头为例便是数千亿好意思元，以阿里和腾讯为例便是数千亿东说念主民币。尽管GDPR等立法明确用户个东说念主数据属于用户本东说念主，何况条件互联网平台允许用户退出平台、绝对删除个东说念主数据，关联词当平台也曾酿成事实把握、成为宽泛活命的必备器具，“退出权”形同虚设，用户只可哑忍数据价值被平台侵占的近况。

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西洋的数字经济计议者先后建议过一些用户与平台分利的决议。最近的例子是万维网的发明者Tim Berners-Lee建议的Solid名目，其想路是用户不错用一个私东说念主化的软件或硬件斥地（称为Pod）存储总共个东说念主数据，并按需授权互联网平台使用个东说念主数据。于是Pod的提供商（例如位于好意思国的Inrupt）不错王人集大批用户的个东说念主数据，从而具有与互联网平台（例如亚马逊）议价的材干。Pod提供商从互联网平台获取经济陈诉后，再化整为零分利给总共个东说念主用户。

Solid莫得取得任何本色性的进展。原因很浮浅：互联网巨头压根莫得与其配合的能源。但Solid这么的名目照实指出了数据价值面对的一双矛盾：一方面，互联网平台的繁密价值来源于用户提供的数据，用户理当从中获取收益；另一方面，数据唯有大批团聚在沿途才有价值，因此只是在法律上允许用户“领有”以致“拿回”我方的数据毫无真谛真谛。若那边理好这一双矛盾，既把大批用户的数据团聚在沿途充分阐明其价值，又让每个用户个体能得到合理的价值回馈，是数据财富化过程中必须回应的一个错误问题。

从这个真谛真谛上，各地城投/交投的数据财富入表实践对照应这对矛盾提供了新的想路。城投看成国有企业，在建立规划基础样式的过程中获取公众创造的数据。通过数据财富入表，试验上便是将数据的价值转机为国有财富的升值，再通过国资委的照应转机竣事全民普惠。在这个数据取之于民、用之于民、全民获益的闭环中，国有企业领有并规划寰球数据是一个关节。

雄安新区的实验不错视为这一设施在更大范围内的试点。据笔者的调研了解，雄安新区从一运转蓄意就强调云上的贤达城市与实体城市同步建立，由中国雄安集团数字城市科技有限公司（河北省国资委下属的国有企业）隆重通盘贤达城市的建立和运营。该公司照应的城市筹划中心汇注通盘新区的各项数据，哄骗信息时间技巧把城市的曩昔、近况和改日的全部内容在收罗上进行数字化虚拟竣事，基于城市的数字孪生提供贤达交通、数字政务、贤达活命、斥地智能巡检、老年东说念主监护、济急反应等数字化应用场景。

从数据财富的角度来看，通盘雄安贤达城市产生的数据，十足由数字城市公司谐和领有、谐和照应、谐和规划。华为、腾讯、阿里等科技企业天然参与数字城市建立，但只可提供时间和装备，不成获取数据。不错料到，改日当雄安的数据财富运转产生经济价值，很天然地这些经济价值就酿成了国有财富升值，从而使全民从中受益。在这个真谛真谛上，雄安的实验可能始创了一种数据财富公有化的新模式。这种模式是否会在更大范围内复制，值得无间情切。尤其是在其他城市各部门都有我方的数据累积、也曾事实上酿成数据筒仓的情况下，各省大数据中心能否起到引颈作用，破裂数据的公私壁垒、部门壁垒，可能是后续改良进度中的一个错误情切点。

雄安的贤达城市建立也曾融入市民宽泛活命。滂湃新闻

假如雄安模式在更大范围复制，阿里、腾讯等互联网巨头势必会面对一个“灵魂拷问”：在它们领有的数据里，有多大部分和雄安贤达城市的数据不异，都是由公众产生、应当属于公众、让公众受益的？届时数据财富的估值入表经过应当都已熟练好色小说，或者不错将互联网公司的业务部分和数据部分拆分，例如在1688、淘宝、天猫、支付宝等业务以外，拆分出一个单独的“阿里数据公司”，隆重督察并规划阿里各样业务中产生的寰球数据。业务公司不错仍然保持目下的特有景色，并按照数据使用量向数据公司付费，从而酿成数据公司的营收。数据公司不错将这些寰球数据进行估值入表，再由国资或寰球成本（例如社保基金）参股数据公司，从而竣事寰球数据回馈公众的社会主义数字化愿景。